每个资产占多少权重，就对组合收益贡献多少。
Chapter 2.5 · 投资仪表盘
资产放在一起会互相影响
组合不是把好资产装进袋子，而是让不同资产在坏天气里不要一起摔倒。
Scene
面包店旁边开了一家雨具店
晴天时，面包店露台座位满，雨具店生意一般；下雨时，面包店客流少，雨具店却忙起来。两家店单独看都有波动，但如果你同时持有一部分，收入可能更稳。分散化不是数量游戏，而是同步程度游戏。
Mechanism
先看它怎么一步步发生
- 01 单个资产收益
- 02 各自权重
- 03 一起涨跌程度
- 04 组合收益
- 05 组合风险
如果资产不总是同方向波动，坏情况可能被另一部分资产缓冲。
相关性越低，越不像同一根绳上的两端，组合越可能稳。
Dashboard
把概念压成一张仪表盘
读这一节时，先盯住这些观察点。英文术语只是标签，真正要理解的是它在故事里承担什么功能。
| 观察点 | 英文术语 | 怎么理解 |
|---|---|---|
| 权重 | weight | 资金分到每个资产的比例 |
| 协方差 | covariance | 两个资产是否一起偏离平均值 |
| 相关性 | correlation | 一起波动的方向和强弱 |
| 组合风险 | portfolio risk | 整体结果的波动，而非单个风险相加 |
Try it in the story
为什么多买不一定叫分散
如果你买了十家都依赖同一个商圈客流的店，看似很多，实际可能押的是同一个变量。真正的分散化，要找驱动因素不同的资产。
组合收益
Rp = w1R1 + w2R2 + ...
Common traps
容易想错的地方
误区 1资产越多越分散
校正：驱动因素不同才更分散
为什么重要：同一风险来源复制十遍，还是同一个风险。
误区 2只看单个资产好坏
校正：最终要看组合整体
为什么重要：投资者承受的是整张资产表的波动。
What remains
读完检查
组合收益按权重加权，组合风险受相关性影响。
分散化的核心是不完全同步。
从这里开始，投资单位从单个资产变成组合。
这节课在系统里的位置
模块问题
回到模块路线
2 投资的仪表盘
投资结果应该用哪些仪表来读？
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2.4 把未来画成几条岔路
把未来拆成情景、概率和条件期望。
现在学
2.5 资产放在一起会互相影响
下一站
2.6 从样本小心推断整体
理解协方差、相关性和组合收益。
本节拿走：组合收益按权重加权，组合风险受相关性影响。知道从样本推断总体为什么会有误差。